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입찰 제안 스프레드 Bid-offer 스프레드는 매수 가격과 매도 가격의 차이를 측정합니다. 가격 차이가 클수록 특정 포지션을 수익성 있게 만들기 위해 시장이 더 많이 움직여야 합니다. 스프레드가 0일 때 이를 "선택 가격"이라고 합니다. 이는 브로커(및 LP)를 비교할 수 있는 가장 간단한 메트릭입니다. 매수/매도 스프레드는 본질적으로 유동성을 나타냅니다. 유동성은 자산을 시장에서 안정적인 가격으로 신속하게 사거나 팔 수 있는 정도입니다. 좁은 스프레드는 구매자와 판매자가 가격에 큰 변화를 일으키지 않고 거래를 실행할 수 있도록 충분한 양의 공개 주문이 있는 더 깊은 시장을 의미합니다. 이것은 대량 주문이 가격을 움직이고 거래 실행 비용을 증가시키고 거래자를 억제하여 유동성이 추가로 감소하는 경향이 있는 약한 또는 "빈약한" 유동성 환경과 대조됩니다. 유동성의 중요한 동인은 가격 변동률입니다. 가격 변동성이 심한 시기에 스프레드가 확대되는 경향이 있으며 중개인의 대량 주문 실행 능력이 감소합니다.

채우기 비율 완료 비율은 일반적으로 백분율로 표시되는 총 주문 수의 일부로 성공적으로 채워진 주문 수를 측정합니다. 채워지지 않는다면 타이트한 스프레드가 무슨 소용이 있겠습니까? 거부되거나 채워지지 않은 주문은 기회 비용을 나타냅니다. 거래자는 잠재적으로 더 나쁜 가격으로 거래하거나 다시 거래를 시도할 기회를 포기해야 합니다. 이는 더 높은 충전율이 바람직함을 의미합니다. 주문이 나중에 동일한(또는 다른) 장소로 다시 제출되는 경우 거부로 인해 일반적으로 거래 기회를 놓치거나 더 나쁜 가격으로 귀결되기 때문에 채우기 비율이 높을수록 좋습니다. 단일 LP의 인용된 가격 스트림의 경우 채우기 비율은 거래가 합의된 가격으로 완료되었는지 여부를 측정하는 척도여야 합니다. 기본적으로 주문이 체결되었거나 거부(또는 재견적)되었습니까? 거부(오류 제외)는 거래자의 주문과 일치하는 유동성이 부족하기 때문입니다.

보류 시간 보류 시간 보류 시간은 실행 대기 시간의 임의 요소를 측정하며, 이는 주문을 한 후 체결 또는 거부에 대한 알림을 받는 사이에 거래자가 관찰한 시간입니다. 실행 대기 시간은 거래자의 시스템에서 전송되는 주문과 응답 수신 사이에 걸리는 시간입니다. "보유 시간"은 유동성 공급자의 시스템에 의한 체결 또는 거부 결정이 있을 때까지 거래자의 인바운드 주문 실행이 의도적으로 지연되는 재량적 대기 시간에 대해 일반적으로 사용되는 이름입니다. 이 기간을 마지막 보기 창이라고도 합니다. 임의 대기 시간은 거래를 실행하기 전에 주문이 유지되는 곳에 추가되는 시간입니다. 유동성 공급자(LP)는 고객의 시장 영향, 현재 시장 상황 또는 주어진 방향으로 거래하려는 자신의 욕구에 대한 평가에 따라 보류 시간을 적용하거나 변경할 수 있습니다. 높은 보류 시간과 실행 대기 시간은 거부와 관련된 기회 비용을 악화시킬 뿐만 아니라, 거래자가 응답을 기다리는 동안 잠재적 거래를 존중하기로 약속하고 나머지 전략을 실행할 수 없기 때문에 가득 찬 주문에 대한 기회 비용을 나타냅니다.

시장 영향 시장 영향은 주어진 일련의 거래에 대한 시장의 반응입니다. 시장 영향은 일반적으로 가격 변화 측면에서 주어진 일련의 거래에 대한 시장의 반응을 특징으로 합니다. 시장 영향에 대한 해석은 매우 주관적입니다. 한 거래자의 전략은 영향을 최소화하는 데 의존할 수 있는 반면 다른 거래자의 전략은 명확하고 일관된 사후 무역 반응으로부터 적극적으로 이익을 얻을 수 있지만 관련 거래가 완료되기 전에 해당 반응이 발생할 경우에도 어려움을 겪을 수 있습니다.

가격 변동 가격 변동(Price variation)은 거래자가 원하는 가격 또는 기대되는 가격과 주문에 의해 달성되는 실제 실행 가격 사이의 차이에 대한 견해입니다. 가격 변동은 기본 시장 가격의 움직임으로 인해 발생하는 거래자가 기대하는 가격과 채워지는 가격 간의 차이를 측정합니다. 이를 별도로 "슬립" 또는 "가격 및 유리한 결과"라고 부르기도 합니다. 시장가 주문을 사용할 때 종종 슬리피지(예상 가격보다 나쁜 실행)에 주의가 집중되지만 슬리피지와 개선이 모두 발생할 것으로 예상해야 합니다. 지정가 주문을 사용하는 트레이더는 어느 쪽도 기대하지 않을 수 있습니다. 그들은 지정가 주문이 미끄러질 수 없고 많은 거래자들이 가격 개선 측정을 고려조차 하지 않는다고 가정합니다. 가격 변동은 다음 중 하나일 수 있습니다 대칭형: 가격 하락 또는 가격 개선이 제한 없이 고객에게 전달됩니다. 비대칭: 가격 향상은 고객에게 전가되지만 가격 하락은 제한적입니다. 이상적으로는 시장가 주문과 지정가 주문 모두에서 대칭적인 가격 변동이 입증되어야 합니다. LP는 모든 주문을 제한 가격으로 체결하도록 선택할 수 있습니다. 시장 주문 체결이 일정 시간 동안 더 나은 가격을 사용할 수 있어야 함을 나타내는 경우에도 마찬가지입니다. 이는 지정가 주문도 가격 개선을 경험해야 함을 의미합니다. 미끄러짐 또는 개선을 측정하려면 트레이더 자신의 로그에서만 사용할 수 있는 정보가 필요합니다. 우리는 거래 결정을 촉발한 가격을 유지하는 주문에 의존할 수 없습니다. 시장가 주문은 가격을 전혀 수반하지 않으며 지정가 주문의 가격은 반드시 결정 가격과 동일한 가치가 아닙니다. 이것은 이 메트릭을 잠재적으로 불투명하고 매우 주관적으로 만듭니다.

무위험 주계약자 중개인이 고객의 요청에 따라 자신의 계정(원금으로서)으로 시장에서 자산을 구입하고, 자신의 거래 장부에 거래를 기록하고, 거의 즉시 고객(원금으로서)에게 동일한 자산을 판매하는 경우, 위험이 없는 원금 역할을 합니다, 동일한 가격("수수료" 포함) 또는 마크업(수수료 없음). 이는 두 개의 트랜잭션이 있음을 의미합니다.

고객과 무위험 주체(브로커) 간의 하나

위험이 없는 원금(브로커)과 시장(외부 상대방 또는 "유동성 제공자") 사이의 하나입니다.

위험이 없는 원금은 다음 두 가지 방법 중 하나로 보상됩니다.

"시장에서" 자산에 대해 지불한 금액과 고객에게 자산을 판매한 금액 사이의 마크업.

수수료처럼 들리지만 기술적으로는 수수료가 아니므로 "수수료"라고 불러야 합니다.